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忘掉周期,回歸價值
2019-08-19
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    面對2019年上半年發生的種種波動與挑戰,不少投資人難免感到焦慮與迷茫。2019下半年國內外政治經濟形勢依然紛繁復雜,潛藏著一些難以預判的風險,高凈值投資者該如何規劃資產配置并做好財富管理的調整,才能更好地應對市場波動帶來的挑戰?管清友博士發表主題演講對此,著名經濟學家管清友發表題為“一樣的周期,不一樣的配置——2019年宏觀展望及資產配置策略”的演講,從歷史周期、國內外宏觀金融環境與具體的投資策略等多個角度全方位幫助投資人理清思路。他指出,在過去十年市場與金融的非理性繁榮終結后,不少投資人覺得不適應和焦慮,其實很大原因在于心態還沒有調整過來。很多人在過去十年抓住了機會,踩準了節奏,賺到了錢。但是這樣的十年是難得的,也是不可重復的。而現狀是,中國正在進入經濟的減速通道?!拔頤且環矯嬋吹驕迷詡跛?,下了一個臺階;另一方面資產的泡沫層出不窮。按照國際經驗來看,中國經歷了30年的經濟高速增長后有減速是正常的。而造成減速的原因是什么?按照我們的研究,如果比較國際經驗,世界主要經濟體都經歷了幾十年的高速增長,進行平均20年的減速,最后穩定在3%左右的增長速度。如果中國從2008年開始算,進入減速周期至今大概10年,按照國際經驗,應該還有10年時間回到3%左右增速,這是客觀規律。但中國是不是會打破這種國際經驗?現在是沒有答案的?!憊芮逵閻賦?。從資產配置的角度來看,管清友建議投資者要忘掉周期,回歸價值。現在整個金融監管更加專業、更統一化,在把過去十年大的監管漏洞補齊后,依然有投資機會??梢鑰吹降氖?,中國經濟增長在世界主要經濟體里面仍然很高,他表示,如果有親戚朋友到海外移民做投資,就會發現中國仍然是最好的投資目的地。

    回顧歷史,在過去幾年里,其實每一年都有一個資產牛市,2012、2013年是信托,2015年上半年是股市、下半年是債市,2017年是貨幣市場,2018年是債券市場,回過頭看就會發現,每一個階段都有可以抓住的投資機會。而對下半年的具體資產配置策略,管清友認為,從2017年以來,股票市場日益出現分化,向龍頭集中,也出現了很多白馬股成為雞肋。大家都知道它很好,但是價格太高了,不建議投資人現在投資。

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  • 從資產配置的角度來看,管清友建議投資者要忘掉周期,回歸價值。
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        繁榮-?;?蕭條-復蘇-繁榮。資本主義社會中的這個周期現在在國家干預的情況下,有所變形,但是仍然是客觀存在的。忘掉這個周期,豈不是掩耳盜鈴??雍ν蹲收唄??
    2019/8/20 2:46:57
  • 中國股市別談什么周期,踩準什么點,這些都是無稽之談。
    自從08年之后,股市并不能反應國家經濟的基本面,而是跟隨莊家的游戲而已。
    今后如果繼續這樣,中國經濟無希望,特別是在貿易戰的大環境中,自身經濟不能“自圓其說”如何對外呢?
    2019/8/19 21:46:04
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草根簡介


中國社會科學院研究生院博士。現供職于清華大學國情研究中心,從事中國國情研究。主要研究方向為世界經濟、能源經濟學和貨幣史。E-mail:[email protected]
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